多家中枢零部件企业给出了愈加积极的2026年下半年产能办法，商场对下半年北好意思大客户启动量产的预期随之升温。
东说念主形机器东说念主板块的热度，最雷同乎又上了一个台阶——但这一次，商场的温雅点跟以往不太一样了。
淌若说前两年的行情更多是“谁发布了新机器东说念主”“谁展示了新功能”驱动的一轮轮脉冲，那近期这波高涨的边缘变化，在于零部件公司的产能指点开动变得具体了。多家中枢零部件企业给出了愈加积极的2026年下半年产能办法，商场对下半年北好意思大客户启动量产的预期随之升温。此前一直悬在产业链头顶的“量产到底什么时代来”这个问题，终于有了更明晰的谜底。
从“整机炫技”到“供应链考据”——逻辑在切换
回顾曩昔两年的产业节拍，东说念主形机器东说念主行业阅历了从本质室到演示、从演示到小批量试制的漫长攀爬。2025年环球出货量约1.8万台，中国出货1.44万台，占环球84.7%。量有了，但“质”的争议永久存在——这些出货是否确凿参加了高价值场景？产业链的范围化才气到底有莫得准备好？
参加2026年，格式正在起变化。特斯拉（TSLA.US）Fremont工场ModelS/X产线在5月崇敬完成临了一辆下线，将雠校为OptimusV3的专属量产线；FigureAI自5月14日起启动了不休止直播，3台Figure03机器东说念主以瓜代机制在工场产线分拣快递包裹，轮班运行高出91个小时，统统流程无东说念骨烦嚣。外洋两大龙头的量产节拍，也曾从“办法”迈向了“扩充”。
更值得温雅的是国内产业链的反应速率。据央视财经近日实地拜访，深圳多家中枢零部件企业正开足马力赶录用——谐波延缓器厂商负责东说念主深刻，来自东说念主形机器东说念主的订单占比已接近产出量的三成；3D视觉传感器企业则暗示一季度订单环比增长高出100%。这些不是PPT上的数字，而是车间里正在发生的事。
高工机器东说念主产业相关所预测，2026年国内东说念主形机器东说念主出货量有望攀升至6.25万台，较2025年增长超247%。花旗（C.US）则瞻望，中国供应链关系企业的收入有望罢了翻倍，增长的中枢驱能源来自延缓器、丝杠、3D视觉等关键组件的需求激增。
中枢零部件的“含金量”——谁卡住了量产咽喉
淌若阻隔一台东说念主形机器东说念主，资本最高的部分时常不在外壳，而在要害。旋转扩充器、线性扩充器、谐波延缓器、伺服电机、奢睿手——这些零部件的时刻熟谙度和产能准备，胜利决定了整机能否按节拍录用。
以谐波延缓器为例，绿的谐波（688017.SH）是国内唯独大范围参加特斯拉Optimus供应链的谐波延缓器企业，环球市占率第二，单台机器东说念主需要14-20个延缓器。本年一季度其净利润同比增长243%，东说念主形机器东说念主收入占比行业居前。另一家延缓器龙头双环传动（002472.SZ）在RV延缓器范围积贮深厚，2025年营收91.12亿元，归母净利润同比增长23.21%。
扩充器步调是价值量最高的部分。三花智控（002050.SZ）是特斯拉Optimus旋转扩充器的独家主力供应商，单机价值超3万元，墨西哥工场已适配百万台量产范围，一季度净利润同比增长65%。拓普集团（601689.SH）则卡位线性扩充器和奢睿手独家供应商，B·体育世界杯(中国)官方网站单机价值占比超35%。
伺服系统方面，汇川时刻（300124.SZ）行为国产伺服龙头，自研专用伺服电机功率密度达5kW/kg，单台机器东说念主需30-40个伺服单位，单机价值3-5万元，机器东说念主业务营收翻倍增长。而在奢睿手和电机步调，鸣志电器（603728.SH）、昊志机电（300503.SZ）等企业相同受益于下流量产提速。
一个值得追踪的信号是，国度统计局数据自大，本年1-4月我国机器东说念主延缓器产量同比增长73.3%，工业机器东说念主产量增长25.7%。这些宏不雅数据与微不雅企业的反馈酿成了互证。
站在中经久视角：从“流动性驱动”到“订单驱动”的临界点
2026世界杯竞猜中国官网梳理下来，这一轮机器东说念主板块的中枢逻辑变化在于：产业温雅点正在从“谁会作念机器东说念主”切换到“谁能认知录用零部件”。要害模组、电机、丝杠、奢睿手这些中枢步调的产能准备，决定了东说念主形机器东说念主能不成按客户节拍放量。
开源证券在研报均分析指出，2025年东说念主形机器东说念主产业完成了从“0到1”到“1到10”的跳跃，中枢驱能源是“时刻敛迹”；2026年行业将轻佻“1到10”关键拐点，向“10到100”范围化迈进，中枢主题切换为“量产落地与交易化提速”。国泰海通证券则预测，仅汽车制造、电子制造、物流仓储三大工业范围，东说念主形机器东说念主需求量将从2025年的0.1万台增长至2030年的7.1万台，到2035年达48.4万台，对应商场空间约483.6亿元。巴克莱更在最新专题求教中指出，东说念主形机器东说念主商场有望在2035年前成长为2000亿好意思元的新产业。
虽然，中金公司也指示，现在行业仍处于样机考据与小批量试制阶段，量产节拍可能慢于预期——要害调试难度高、集成工艺不熟谙、下流考据周期偏长等成分，可能影响电机等居品的多量量定点录用程度。
但全体来看，淌若零部件产能指点合手续落地、大客户订单按时下达，机器东说念主板块有望从流动性驱动的偏观点板块，冉冉向订单/事迹驱动的高景气板块过渡。
关于但愿隐敝东说念主形机器东说念主产业链中枢步调的投资者，机器东说念主ETF易方达（159530）追踪国证机器东说念主产业指数（980022.CNI）B体育世界杯中国官网首页，登科50只业务触及机器东说念主骨子、中枢零部件及关系范围的上市公司，对机器东说念主骨子和中枢零部件赐与更高权重因子及上限，东说念主形机器东说念主关系权重悉数近80%，高于同类指数。其前十大重仓股中，绿的谐波、双环传动、三花智控、汇川时刻、鸣志电器等中枢零部件企业的悉数权重高出20%，与现时“供应链考据”的投资干线高度契合。莫得股票账户的场外投资者，可通过易方达国证机器东说念主产业ETF汇集发起式A(020972)和易方达国证机器东说念主产业ETF汇集发起式C(020973)参与布局。